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Chapitre 4. Analyse critique de l’investissement socialement responsable (ISR) : méta-débat et perspectives d’évolution

Christophe Revelli

p. 131-160

Résumés

L’objectif de cette recherche est de proposer une analyse critique du concept d’ISR, à travers sa genèse, son développement et son inscription actuelle dans la finance mainstream. L’enjeu est donc de comprendre si l’ISR doit se restructurer et se moderniser afin de surmonter le risque de dilution dans la masse financière au détriment de son identité éthique. L’objectif ici sera de « déconstruire » le concept afin de mieux le reconstruire et proposer des solutions clés qui ont pour objectif de recentrer le concept d’ISR dans son identité éthique et dans une quête de mesure de la performance extra-financière. Au final, doit-on parler communément d’investissement et d’éthique ? Les deux sont-ils compatibles ? (sachant que le terme investissement engage systématiquement une notion de quête de rentabilité).

The objective of this research is to provide a critical analysis of the concept of SRI, through its genesis, its development and current enrollment in mainstream finance. The challenge is to understand if SRI needs to restructure and modernize in order to overcome the risk of dilution in the financial mass at the expense of its ethical identity. The objective here is to “deconstruct” the concept to better reconstruct and propose key solutions that aim to refocus the concept of SRI in its identity and ethics in a quest for measuring non-financial performance. In the end, should we commonly talk about investment and ethics? Are the two compatible (knowing that the investment term systematically commits a notion of profitability quest)? This deconstruction should enable to understand how SRI must evolve to be in an approach that favors its visibility while maintaining a central objective of social or ethical return on investment.

Extrait

Introduction

1Depuis l’Antiquité, et au fil des siècles, l’antagonisme entre les concepts d’éthique et de finance (au sens de richesse ou de profit) a constamment existé et s’est définitivement invité aujourd’hui dans les sphères économiques et sociales, renforcé par une crise financière durable.

2La vertu et l’éthique ont depuis longtemps été opposées aux principes financiers de création de richesse. Aristote, en opposant « économie » et « chrématistique », proposait déjà de « définanciariser l’économie ». Selon le philosophe1, l’économie doit agir « dans le bien-être de la communauté », tandis que la chrématistique « anti-naturelle »2 correspond à l’art de s’enrichir et d’acquérir des richesses, dans un but strictement cumulatif et d’accroissement du profit.

3Ce questionnement s’est développé ensuite au fil des siècles principalement au sein de la pensée religieuse. Ainsi, certains extraits de La Bible et du Nouveau Testament, ou encore du Coran condamnent le principe de possess

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